قفزت شركة وسائل التواصل الاجتماعي المملوكة للرئيس السابق دونالد جيه ترامب في اليوم الأول من التداول في بورصة ناسداك يوم الثلاثاء، مما أعطى الشركة قيمة سوقية تقدر بما يقرب من 8 مليارات دولار، وهي أكبر من الشركات القائمة مثل ماتيل، وألاسكا إيرلاينز، وويسترن يونيون.
وكان المستفيد الأكبر من تحركات السوق هو السيد ترامب، الذي يمتلك حوالي 60% من شركة ترامب ميديا، مما يجعله أكبر مساهم. وتبلغ قيمة حصته في الشركة – الشركة الأم لـ Truth Social، المنصة الإلكترونية التي تعد مكبر الصوت الرئيسي للسيد ترامب للوصول إلى المؤيدين ومهاجمة النقاد – حوالي 4.6 مليار دولار على الورق.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، يعد الاستثمار علامة دعم للسيد ترامب شخصيًا كما هو الحال بالنسبة لشركة التواصل الاجتماعي الصغيرة نسبيًا التي تتكبد خسائر، والتي تصف نفسها بأنها منصة تقف ضد الرقابة التي تفرضها شركات التكنولوجيا الكبرى. كان هذا هو الجنون الذي حدث يوم الثلاثاء حيث تم إيقاف التداول في أسهم شركة Trump Media لفترة وجيزة من قبل البورصة بعد وقت قصير من افتتاحها بسبب التقلبات الشديدة. وبعد أن حقق ما يصل إلى 40 في المائة، تراجع السهم عند الإغلاق، وأنهى اليوم بارتفاع بنسبة 16 في المائة.
أغلقت شركة Trump Media اندماجها مع شركة Digital World Acquisition Corporation، وهي شركة وهمية عامة غنية بالنقود، يوم الاثنين.
قال مارك ويليس، 63 عاماً، الذي يعيش في إنديان تريل بولاية نورث كارولاينا، والذي كان يشتري أسهماً في الشركة الوهمية العامة التي اندمجت مع شركة ترامب ميديا منذ اقتراح خطة الاندماج في عام 2016: “نحن نقدر الرئيس ترامب، لكن الأمر يتعلق أكثر بحرية التعبير”. 2021. “نعتقد أن هذه هي منصة التواصل الاجتماعي الوحيدة التي لا تتأثر بشدة بالحكومة.”
قال سكوت ليوزاك، وهو مصمم جرافيك في نوكسفيل بولاية فيرجينيا، ومساهم آخر منذ فترة طويلة، إنه سيجني المال من الارتفاع الكبير في أسعار شركة ترامب ميديا، لكن هذا ليس هو الهدف. وقال إن استثماره كان لدعم منظمة Truth Social والسيد ترامب.
قال السيد ليوزاك: «حتى لو خسرت كل قرش، فسوف أقاتل حتى النهاية».
وكان المستثمرون الذين تراكموا في أسهم العالم الرقمي، والآن ترامب ميديا، يميلون إلى أن يكونوا أفرادا، وليسوا شركات استثمار وصناديق التحوط.
وفقاً لأغلب المقاييس التقليدية، فإن تقييم شركة ترامب للإعلام مرتفع بشكل غير عادي. وحققت الشركة إيرادات بقيمة 3.3 مليون دولار فقط خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، وكلها من الإعلانات على موقع Truth Social، وسجلت خسارة قدرها 49 مليون دولار.
وهذا يعني أن القيمة السوقية لشركة Trump Media تبلغ ما يقرب من 2000 ضعف إيراداتها السنوية المقدرة. يقوم المستثمرون في بعض الأحيان بتعيين تقييمات عالية للشركات الصغيرة الخاسرة تحسبا للنمو السريع – أو الاعتقاد بأن المستثمرين الآخرين سيستمرون في المزايدة على أسهم الشركة، لأي سبب كان – ولكن عادة ليس على هذا النطاق.
تتداول شركات التواصل الاجتماعي الأخرى بنسب سعر إلى مبيعات أقل بكثير من شركة Trump Media: يبلغ معدل Reddit حوالي 10، وMeta هو 7 وSnap هو 6، وفقًا لـ FactSet. يتم تداول أسهم التكنولوجيا عالية الطيران مثل شركتي صناعة الرقائق Nvidia و ARM بنسب سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 25.
وعلى لوحة الرسائل على موقع Truth Social، التي أنشأها مؤيدو الاندماج، هلل بعض هؤلاء المستثمرين لظهور شركة Trump Media لأول مرة في سوق الأوراق المالية.
وقال أحد الملصقات: “إذا كان هناك من يستحق أن يكون تريليونيراً، فهو دونالد ترامب”. وقال آخر: “لا تراهن أبدًا ضد ملياردير لديه أكثر من مائة مليون مؤيد مصممون على إصلاح أمريكا والحفاظ على الحرية للجميع”.
قال تشاد نيدوهين، 40 عامًا، والذي كان مؤيدًا قويًا للاندماج على Truth Social، في مقابلة إن معظم الأشخاص الذين يشترون أسهم Trump Media لا يركزون على تقييم الشركة ولكن على التأكد من أن Truth Social تظل قابلة للحياة.
قال السيد نيدوهين، الذي يعيش في كندا ويعمل مهندسًا وقائدًا للعبادة المسيحية: «أنت تنظر إلى أشخاص مستثمرين وليسوا تجارًا». “نحن نرى حاملي الأسهم على المدى الطويل وهم MAGA وهم قاعدة ترامب”.
ومع ذلك، بناءً على أنماط التداول الخاصة بها، تبدو شركة Trump Media تشبه إلى حد كبير ما يسمى بأسهم الميم – GameStop وAMC Entertainment وغيرها – التي تم دفعها إلى ارتفاعات مذهلة بواسطة جيوش من المستثمرين الهواة خلال الوباء. تميل أسهم Meme إلى التداول بناءً على العاطفة أكثر من الأساسيات.
وقالت كريستي مارفن، وهي مصرفية استثمارية سابقة ومحررة SPACInsider، التي تجمع بيانات عن سوق الأسهم: “من الصعب تحديد كيف سيتم تداول هذا، ولكن من المؤكد أنه يحتوي على الحمض النووي للأسهم الميمية، لذلك قد نشهد بعض التقلبات الشديدة”. شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة.
قوبلت آفاق شركة Trump Media بالتشكيك في مجالس الاستثمار الشهيرة على منصة التواصل الاجتماعي Reddit. “هل يجرؤ الناس حقًا على شراء هذا السهم؟” سأل أحد الملصقات.
العديد من حاملي الأسهم المدرجة علنًا، مع معظم الإيداعات التي يعود تاريخها إلى نهاية عام 2023، هم مستشارو استثمار تجزئة يساعدون في تسهيل التداول نيابة عن العملاء الأفراد، وأولئك الذين اتصلت بهم صحيفة نيويورك تايمز كانوا غير مستعدين على نطاق واسع للتعبير عن وجهة نظر بشأن ترامب وسائل الإعلام أنفسهم.
قال كيفين جروجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة باكينجهام ويلث بارتنرز: “نصيحتنا النموذجية لعملائنا هي أنه من الأفضل أن تمتلك محفظة متنوعة”.
تأسست شركة Digital World كشركة استحواذ ذات أغراض خاصة. الغرض الوحيد من SPAC هو جمع الأموال من المستثمرين ثم الاندماج مع شركة عاملة، والتي تصبح بعد ذلك كيانًا للتداول العام.
لن يُطلب من أي مستثمرين كبار اشتروا أسهم Digital World أو Trump Media الكشف علنًا عن ممتلكاتهم حتى منتصف مايو. قام بعض كبار المستثمرين ببيع أسهم شركة Trump Media أو المراهنة عليها على المكشوف، على افتراض أن الشركة لا يمكنها الاستمرار في التداول بهذا السعر المرتفع.
تعد شركة Trump Media، وفقًا لشركة S3 Partners، وهي شركة بيانات مالية، الآن الشركة الأكثر اندماجًا على المكشوف مع SPAC في الولايات المتحدة.
اكتمل الاندماج بين Trump Media وDigital World هذا الأسبوع حيث واجه السيد ترامب موعدًا نهائيًا لتأمين سند لتغطية عقوبة كبيرة فرضها القاضي في قضية احتيال مدني. ولكن في فترة راحة بالنسبة لترامب، خفضت محكمة الاستئناف المبلغ الذي سيحتاج إلى إيداعه من 454 مليون دولار إلى 175 مليون دولار، ومنحته المزيد من الوقت لجمع الأموال.
يبدو أن الإجراء الذي اتخذته محكمة الاستئناف يخفف الضغط على السيد ترامب لمحاولة الاستفادة من ثروته الإعلامية المكتشفة حديثًا. وللقيام بذلك، سيحتاج إلى قيام مجلس إدارة الشركة الجديد المكون من سبعة أعضاء بإزالة القيود التي تمنعه من بيع الأسهم أو استخدام الأسهم كضمان لمدة ستة أشهر.
وربما يستمر مجلس الإدارة في التصويت لتخفيف هذا القيد إذا كان هذا هو ما يريده السيد ترامب. وهو يتمتع بنفوذ هائل على الشركة: فبالإضافة إلى امتلاكه حوالي 60% من أسهم شركة Trump Media، فإنه يمتلك فئة منفصلة من الأسهم تمنحه ما لا يقل عن 55% من قوة التصويت على أي إجراء يتم تقديمه لتصويت المساهمين. ويمتلئ مجلس إدارة الشركة المكون من سبعة أعضاء بالموالين، بما في ذلك ابنه الأكبر، دونالد ترامب جونيور.
ولكن الآن بعد أن لم يعد السيد ترامب يواجه حاجة ملحة لجمع مبلغ كبير من المال، فقد يكون راضيا عن السماح ببقاء القيود المفروضة على بيع الأسهم لمدة ستة أشهر. ومن وجهة نظر السيد ترامب، فإن ارتفاع أسعار أسهم شركة ترامب ميديا يمنحه حق التفاخر خلال الحملة الانتخابية. كانت إحدى بطاقات الاتصال السياسية لديه هي الحديث عن نجاحه كرجل أعمال وعن ثروته الهائلة – وهو الأمر الذي أصبح من الأسهل عليه القيام به منذ الاندماج.
التحدي الأكبر الذي يواجه مجلس إدارة شركة Trump Media هو التوصل إلى استراتيجية لزيادة أعمال الشركة وتوسيع نطاق Truth Social من أجل تبرير تقييم الشركة. تعتبر Truth Social شركة صغيرة نسبيًا في عالم وسائل التواصل الاجتماعي وتعتمد إلى حد كبير على منشورات السيد ترامب لجذب الزيارات.
ومن خلال اندماجها مع شركة Digital World، حصلت شركة Trump Media على ضخ كان في أمس الحاجة إليه بقيمة 300 مليون دولار نقدًا كانت شركة Digital World قد جمعتها من المستثمرين. وبدون هذا الضخ، كانت شركتا Trump Media وTruth Social تنظران إلى إمكانية إغلاق شركتيهما.
وباعتبارها شركة عامة، سيُطلب من شركة ترامب ميديا تقديم تقارير مالية دورية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة والكشف بالتفصيل عن أي صفقات قد تعقدها مع السيد ترامب.
قالت أوشا رودريغز، أستاذة قانون الشركات في كلية الحقوق بجامعة جورجيا: “في شركة عامة، تخضع الآن للتدقيق من قبل المستثمرين والمنظمين”. “أصبح لدى أي مساهم الآن الحق في رفع دعوى قضائية إذا زعموا أن أحد بيانات الشركة مضلل.”
