استراتيجية FDMO
عامل الزخم الإخلاص ETF (NYSEARCA:FDMO) بدأت عمليات الاستثمار في 9/12/2016 وتتتبع مؤشر عامل الزخم Fidelity US. ولديها 128 ملكية، وعائد توزيع 0.66% ونسبة نفقات 0.15%.
بارِع التي وصفها الاخلاص، يختار المؤشر الأساسي الأسهم ذات خصائص الزخم العالية من بين أكبر 1000 سهم أمريكي على أساس القيمة السوقية. وهو يستثني الشركات غير الأمريكية وشركات تطوير الأعمال والشراكات المحدودة. يتم أخذ أربعة عوامل في الاعتبار بأوزان مختلفة لحساب درجة الزخم:
- عائد لمدة 12 شهرًا ناقص عائد شهر واحد (35%).
- عائد لمدة 12 شهرًا معدلة حسب التقلب مطروحًا منه عائد لمدة شهر واحد (35%).
- مفاجأة أرباح لمدة 12 شهرًا (15٪).
- متوسط الفائدة القصيرة لمدة 12 شهرًا (15%، الأقل هو الأفضل).
المؤشر محايد للقطاعات: تحتفظ القطاعات بنفس الأوزان الموجودة في المؤشر الأصلي. يتم اختيار الأسهم الأعلى تصنيفًا لكل قطاع في المؤشر (يعتمد عدد الأسهم على قطاع). وفي كل قطاع، يتم ترجيح الأسهم بناءً على أوزان القيمة السوقية الخاصة بها. تتم إعادة توازن المؤشر كل ثلاثة أشهر، وكان معدل دوران المحفظة في السنة المالية الأخيرة 137٪.
محفظة FDMO
تستثمر المحفظة في الغالب في الشركات الكبيرة والضخمة (حوالي 72٪ من قيمة الأصول). ولذلك، ستستخدم هذه المقالة مؤشر S&P 500 كمعيار، ممثلاً بـ SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).
التكنولوجيا هي القطاع الأثقل حتى الآن (28.3٪ من قيمة الأصول). ونظرًا للمنهجية المحايدة للقطاع، فإن تقسيم القطاع قريب جدًا من المؤشر المرجعي.
المحفظة مركزة تماما. وتمثل أكبر 10 ممتلكات، مدرجة في الجدول التالي، 35.9% من قيمة الأصول، وتتراوح أعلى 4 أسماء بين 4% و7%. المخاطر المتعلقة بالشركات الفردية الأخرى منخفضة.
شريط |
اسم |
وزن٪ |
نمو ربحية السهم٪ TTM |
السعر/الربحية TTM |
السعر/الربح للأمام |
أَثْمَر٪ |
MSFT |
شركة مايكروسوفت |
6.69% |
25.11 |
35.24 |
34.47 |
0.74 |
أبل |
شركة أبل |
5.81% |
9.26 |
28.52 |
27.90 |
0.55 |
NVDA |
شركة نفيديا |
5.37% |
585.45 |
74.38 |
35.05 |
0.02 |
جوجل |
شركة الأبجدية |
4.04% |
45.00 |
25.65 |
22.36 |
0.48 |
أمزن |
أمازون.كوم، إنك. |
3.84% |
763.59 |
52.30 |
41.48 |
0 |
ميتا |
منصات ميتا، وشركة |
2.29% |
115.95 |
25.96 |
22.40 |
0.44 |
LLY |
ايلي ليلي وشركاه |
2.19% |
7.89 |
110.07 |
54.81 |
0.71 |
بي آر كيه.بي |
شركة بيركشاير هاثاواي |
2.03% |
528.99 |
9.06 |
21.91 |
0 |
أفجو |
شركة برودكوم |
1.91% |
-8.30 |
47.38 |
27.03 |
1.64 |
جي بي إم |
جي بي مورجان تشيس وشركاه |
1.72% |
22.15 |
11.50 |
11.74 |
2.41 |
البيانات: المحفظة123
الأساسيات
وكما هو مبين في الجدول التالي، فإن الصندوق أغلى من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 فيما يتعلق بنسب التقييم. ومع ذلك، فإنه ليس بعيدا جدا عن ذلك. السعر الإجمالي / المبيعات أرخص بشكل هامشي. تعد معدلات نمو الأرباح والمبيعات/النمو أعلى قليلاً، في حين أن نمو التدفق النقدي متفوق بشكل ملحوظ.
FDMO |
جاسوس |
|
السعر/الأرباح TTM |
26.47 |
24.39 |
السعر/الكتاب |
5.82 |
4.26 |
السعر/المبيعات |
2.61 |
2.79 |
السعر/التدفق النقدي |
19.11 |
16.79 |
نمو الأرباح |
24.95% |
21.92% |
نمو المبيعات |
9.69% |
8.79% |
نمو التدفق النقدي |
19.22% |
8.81% |
أداء
منذ 10/1/2016، تخلفت FDMO عن مؤشر S&P 500 بمقدار 88 نقطة أساس في العائد السنوي. وتتشابه مقاييس المخاطر (التقلب والسحب) مع المؤشر المرجعي، كما هو موضح أدناه.
عودة كاملة |
العائد السنوي |
السحب |
نسبة محددة |
التقلب |
|
FDMO |
153.95% |
13.07% |
-33.94% |
0.7 |
16.78% |
جاسوس |
169.50% |
13.95% |
-33.72% |
0.77 |
16.48% |
البيانات: المحفظة123
ومع ذلك، فإن FDMO يتقدم بنسبة 6٪ على SPY على مدار الـ 12 شهرًا الماضية:
FDMO مقابل. المنافسين
يقارن الجدول التالي خصائص FDMO وخمسة صناديق استثمار متداولة أخرى كبيرة الحجم:
- صندوق إنفيسكو إس آند بي 500 مومينتوم المتداول في البورصة (SPMO)
- iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM)
- إنفيسكو دورسي رايت مومنتوم إتف (PDP)
- صندوق جي بي مورغان الأمريكي لعامل الزخم المتداول (JMOM)
- صندوق الطليعة الأمريكي لعامل الزخم (VFMO)
FDMO |
SPMO |
MTUM |
حزب الديمقراطيين الاشتراكيين |
JMOM |
VFMO |
|
بداية |
12/09/2016 |
10/9/2015 |
16/04/2013 |
1/3/2007 |
11/8/2017 |
13/02/2018 |
نسبة النفقات |
0.15% |
0.13% |
0.15% |
0.62% |
0.12% |
0.13% |
يا إلهي |
193.16 مليون دولار |
1.17 مليار دولار |
9.68 مليار دولار |
1.20 مليار دولار |
872.92 مليون دولار |
534.36 مليون دولار |
متوسط الحجم اليومي |
1.38 مليون دولار |
26.27 مليون دولار |
167.33 مليون دولار |
2.26 مليون دولار |
8.23 مليون دولار |
4.71 مليون دولار |
عدد الحيازات |
128 |
102 |
128 |
103 |
280 |
594 |
الأصول في أعلى 10 |
35.90% |
62.83% |
42.77% |
24.52% |
19.34% |
13.09% |
دوران |
137.00% |
81.00% |
111.00% |
140.00% |
43.00% |
73.00% |
البيانات: البحث عن ألفا
FDMO هو أصغر صندوق في هذه المجموعة فيما يتعلق بالأصول الخاضعة للإدارة، والأقل سيولة من حيث حجم الدولار. يوضح الرسم البياني التالي إجمالي العائدات، بدءًا من 19/2/2018 لمطابقة جميع تواريخ البداية. FDMO في منتصف المجموعة وSPMO في صدارة المنافسة.
في الواقع، كان أداء FDMO أقل من أداء SPMO باستمرار منذ إنشائه:
يبعد
تطبق شركة Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO) استراتيجية محايدة للقطاع تعتمد على أداء السعر، وبدرجة أقل مفاجأة الأرباح والفائدة القصيرة. إنها ذات وزن زائد في التكنولوجيا والشركات الكبيرة. على الرغم من أن منهجية FDMO تبدو أكثر تطوراً من صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى، إلا أن سجلها مخيب للآمال. لقد كان أداء FDMO أقل من أداء المؤشر المعياري ومؤشر S&P 500 Momentum (الممثل هنا بواسطة SPMO، والذي تمت مراجعته هنا)، والذي تعد استراتيجيته أبسط بكثير.