استمع أدناه أو أثناء التنقل على Apple Podcasts وSpotify
التعامل مع تقلبات السوق من خلال الاستثمار في نمو الأرباح على المدى الطويل. إعطاء الأولوية للأرباح المستقبلية على الدخل الفوري، يؤدي إلى غرق الشركات في النقد مثل فيزا ومايكروسوفت. هذا مقتطف من محادثة حديثة لخبراء الاستثمار.
نص
رينا شيربيل: إيلي من Dividendology، مرحبًا بك في برنامج Seeking Alpha’s Podcast. من الرائع أن يكون معك. شكرا لانضمامك إلينا.
ما هي الأسهم التي تركز عليها أكثر؟ ما هي أهم الأسهم التي تركز عليها هذه الأيام؟
علم توزيع الأرباح: من الواضح أننا نريد أن نبدأ بالبحث عن شركات عالية الجودة يمكنها تنمية تدفقها النقدي الحر. وأود في الواقع أن أطرح حجة مفادها أن الشركات ذات الجودة العالية في العالم كله تدفع أرباحًا.
فكر في شركات مثل Microsoft (MSFT) أو Visa (V)، والآن يمكننا حتى إدخال شركات مثل Meta (META) ومثل Google (GOOG) (GOOGL) في تلك المحادثة.
هذه هي الشركات التي تولد مستويات عالية من العائد على رأس المال المستثمر. لديهم معدلات نمو عالية للتدفق النقدي الحر. وعادة عندما تسمع هذه الأشياء، تعتقد، حسنًا، ألن يؤدي توزيع الأرباح إلى منع قدرتها على النمو؟ ألن يكون من الأفضل لهم إعادة استثمار رأس المال مرة أخرى في العمل؟
ولكن إليك ما عليك أن تفهمه. تمتلك هذه الشركات مراكز نقدية ضخمة في ميزانيتها العمومية. إنهم يغرقون في النقود. وفي الواقع، فإنهم يدرون الكثير من الأموال، ولا يمكنهم إعادة استثمارها بذكاء في العمل.
والمثال الجيد على ذلك مرة أخرى سيكون Meta. لقد أحرقوا للتو 50 مليار دولار بدون عائد على الـ 50 مليارًا من خلال الاستثمار في Metaverse. لقد كان من الأفضل لهم أن يدفعوا ذلك كأرباح. وأعتقد أن فريق الإدارة قد أدرك ذلك لأنه من الواضح كما رأينا خلال العام الماضي، أنهم الآن يدفعون أرباحًا.
لذلك نحن لا نضحي بالنمو من أجل دفعات الأرباح التي نتلقاها، بل نتلقىها بالفعل لأن هذه الشركات هي شركات عالية الجودة، فهي تولد الكثير من الأموال بحيث يمكنني الحصول على دخل متزايد من الأرباح عامًا بعد عام .
لذلك أود أن أقول إن إحدى الشركات الرئيسية التي قمت ببناءها خلال العام الماضي هي شركة Visa. سيكون لها عائد توزيعات أرباح منخفضة. لذلك يعتمد الأمر على أهدافك. إذا كنت شخصًا أقرب إلى التقاعد أو شخصًا أقرب إلى العيش على أرباح الأسهم، فربما لا يكون هذا هو الاستثمار الأفضل بالنسبة لك. تريد البحث عن عائد أعلى.
ولكن إذا كان لديك أفق زمني طويل الأجل، فانظر إلى معدلات النمو المتوقعة للأرباح لسهم مثل فيزا، وسوف يسمح لهم ذلك بتنمية الأرباح بمعدل مرتفع جدًا خلال السنوات القليلة القادمة، على مدى العقود القليلة القادمة .
لذلك أنا أبحث عن شركات من هذا القبيل. تعتبر التأشيرة مكانة كبيرة في محفظتي. تعد Microsoft مكانًا كبيرًا في محفظتي. وبعد ذلك، بالطبع، لدي أيضًا صندوق توزيع الأرباح (SCHD).
أنا مستثمر أرباح طويلة الأجل. لن يكون لدي بالضرورة قدرة عالية على تحمل المخاطر، لكنني أعلم أنني أستطيع التعامل مع التقلبات لأنني أستثمر على المدى الطويل.
ماذا نعرف عن السوق على المدى الطويل؟ حسنًا، يتراوح متوسط العائد إلى حد ما بين 8% إلى 9%، وقد يكون التضخم المعدل أقرب إلى 7%.
ولكن هنا ما هو مثير للاهتمام حول هذا الموضوع. عندما نفكر عندما يتعلق الأمر بالتقاعد، عندما يحين وقت العيش على أرباح الأسهم، مرة أخرى، هدفي على المدى الطويل هو أن أعيش يومًا ما على دخل أرباح الأسهم. إذا حاول شخص ما التقاعد خلال عام ينخفض فيه السوق بنسبة 20%، فقد يكون ذلك مدمرًا ماليًا لقدرته على التقاعد عند تلك المرحلة.
إذن ماذا يعني هذا؟ إذا كنت على استعداد للعيش على أرباح الأسهم، حسنًا، فلا داعي للقلق بشأن مخاطر التسلسل هذه. لا داعي للقلق بشأن ما يفعله السوق في تلك المرحلة المحددة من الزمن.
