تم دفنها في أحدث ميزانية حكومية في الصين كانت بعض الأرقام التي تضيف إلى اتجاه ينذر بالخطر. الإيرادات الضريبية تنخفض.
هذا الانخفاض يعني أن الحكومة الوطنية في الصين لديها أموال أقل لمواجهة التحديات الاقتصادية الخطيرة للبلاد ، بما في ذلك انهيار سوق الإسكان والإفلاس القريب لمئات الحكومات المحلية.
كما أن إيرادات الضرائب الضعيفة تضع قادة الصين في صندوق حيث قاموا بتراجعه مع الرئيس ترامب ، الذي فرض بنسبة 20 في المائة على السلع من الصين وهدد المزيد في المستقبل. لدى بكين أموالًا أقل احتياطية لمساعدة صناعات التصدير التي تقود النمو الاقتصادي ولكن قد تتأذى بسبب التعريفات.
إن الانخفاض في المجموعات الضريبية يترك قادة الصين في وضع غير مألوف. حتى السنوات القليلة الماضية ، تمتعت الصين بإيرادات قوية ، والتي استخدمتها للاستثمار في البنية التحتية ، وتراكم عسكري سريع ودعم صناعي واسع النطاق. على الرغم من تباطؤ النمو الاقتصادي تدريجياً على مدار الـ 12 عامًا الماضية ، حيث أخرجت من الإنفاق الاستهلاكي ، فإن إيرادات الضرائب ثابتة إلى حد ما حتى وقت قريب.
انخفضت إيرادات الضرائب العام الماضي أكثر من أي وقت مضى. وكان الانخفاضان السابقان في العقود الأخيرة في ظل ظروف خاصة: في عام 2020 ، فرضت الصين تأمينًا على مستوى البلاد على مستوى البلاد لبضعة أشهر ، وفي عام 2022 ، تحمل شنغهاي قفلًا لمدة شهرين.
إن انخفاض إيرادات الضرائب في الصين لديها الآن عدة أسباب. واحد كبير هو الانكماش – انخفاض واسع في الأسعار. تجد الشركات والآن الحكومة الصينية نفسها بأموال أقل لإجراء مدفوعات شهرية على ديونها.
منذ سبتمبر ، وعد المسؤولون الصينيون عدة مرات بأنهم كانوا على أعتاب القيام بما يوصي به كل شيء اقتصادي أجنبي وصينيًا من الناحية العملية: إنفاق المزيد من الأموال لمساعدة المستهلكين المحاصرين في البلاد على تدابير مثل المعاشات التقاعدية الأعلى ، والفوائد الطبية الأفضل ، والتأمين في مجال البطالة أو قسائم المطاعم. لكن مرارًا وتكرارًا ، بما في ذلك يوم الأحد ، وضعوا برامج طموحة دون تقديم أكثر من مجرد سميد من الإنفاق الإضافي.
يكمن التفسير المعتاد للانقراض في المعارضة الطويلة من شي جين بينغ ، القائد الأعلى في الصين ، الذي حذر في خطاب في عام 2021 من أن الصين “يجب ألا تهدف إلى مرتفعة للغاية أو تسير في الخارج مع الضمان الاجتماعي ، وابتعد عن فخ Welfleding”.
لكن ميزانية الصين عام 2025 ، التي صدرت وزارة المالية التي صدرت في 5 مارس ، تشير إلى تفسير مختلف: قد لا تملك الحكومة الوطنية المال. على الرغم من الاقتراض القياسي ، سيكون من الصعب العثور على الأموال اللازمة لتحفيز الاستهلاك.
انخفضت إيرادات الضرائب الإجمالية 3.4 في المائة العام الماضي. قد لا يبدو هذا كثيرًا. لكنه اختلاف كبير عن الاقتصاد الكلي ، والذي نما وفقًا للإحصاءات الرسمية بنسبة 5 في المائة قبل تعديله للانكماش.
انخفاض إيرادات الضرائب يعني أن عجز الميزانية في الصين يتسع ليس بسبب الإنفاق الحكومي الإضافي لمساعدة الاقتصاد ، ولكن بسبب وجود أموال أقل في الوقت الحالي. كانت المشكلة تزداد سوءًا لسنوات في الحكومات المحلية ، التي انخفضت الإيرادات من بيع أراضي الدولة ، وانتشرت إلى الحكومة الوطنية.
تحسب Fitch Ratings أن إجمالي الإيرادات للحكومات الوطنية والمحلية – بما في ذلك الضرائب ومبيعات الأراضي – بلغت 29 في المائة من إنتاج الاقتصاد في الآونة الأخيرة في عام 2018. لكن ميزانية هذا العام تشير إلى أن إجمالي الإيرادات ستكون 21.1 في المائة فقط من الاقتصاد في عام 2025.
ما يقرب من نصف الانخفاض يأتي من انخفاض الإيرادات من مبيعات الأراضي ، وهي مشكلة موثقة جيدًا تتعلق بانهيار سوق الإسكان ، لكن الباقي يأتي من ضعف الإيرادات الضريبية ، وهي مشكلة جديدة.
هذا يضيف ما يصل إلى مبلغ ضخم من المال. إذا كانت الإيرادات الإجمالية قد استمرت في الاقتصاد على مدار السنوات السبع الماضية ، فستكون للحكومة الصينية 1.5 تريليون دولار أخرى لقضاءها في عام 2025.
أعلنت الصين هذا الشهر أنها ستتيح هدفها الرسمي لزيادة العجز في الميزانية إلى 4 في المائة هذا العام ، بعد محاولة الاحتفاظ بها بالقرب من 3 في المائة منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2009.
مقارنة الإنفاق فقط بالإيرادات الفعلية ، دون الاقتراض ، تُظهر ميزانية وزارة المالية عجزًا يساوي حوالي 9 في المائة من الاقتصاد. في عام 2018 ، كان 3.2 في المئة فقط.
وقال جيريمي زوك ، مدير التقييمات السيادية للمحيط الهادئ في فيتش: “العجز مرتفع للغاية والديون ترتفع بسرعة كبيرة ، لذلك يتم تحديها مالياً”.
أكبر الضرائب في الصين هي الضرائب ذات القيمة المضافة ، وهو نوع من ضريبة المبيعات التي تجمعها الحكومة على كل معاملة ، من الإيجار إلى الثلاجات. في العام الماضي ، انخفضت إيرادات الضرائب ذات القيمة المضافة بنسبة 7.9 في المائة.
يُحظر كلمة “الانكماش” في الوثائق الصينية الرسمية ، وبالتالي توصلت الوزارة إلى تفسير ملطف: “كان هذا الانخفاض يرجع أساسًا إلى حقيقة أن أسعار المنتج كانت أقل من المتوقع”.
انخفضت أسعار المنتجين ، وتراجع أسعار الجملة بشكل أساسي حيث تترك البضائع المصانع والمزارع ، بنسبة 2.3 في المائة في الصين العام الماضي.
بدأت الإيرادات من الضرائب ذات القيمة المضافة في إضعاف في عام 2018. وكان ذلك عندما خفضت الحكومة هذه الضرائب بشكل حاد للمصدرين لمساعدتهم على تعويض تأثير التعريفات التي يفرضها الرئيس ترامب في فترة ولايته الأولى.
ارتفعت تكلفة هذا الانقطاع الضريبي منذ ذلك الحين مع ارتفاع صادرات الصين ، مما أدى إلى فائض تجاري يبلغ حوالي 1 تريليون دولار في العام الماضي حتى مع راكبة بقية الاقتصاد.
تكمن مشكلة أخرى في انخفاض الرواتب وتسريح العمال المتزايد ، خاصة خلال النصف الثاني من العام الماضي. وقالت وزارة المالية في ميزانيتها إن ضرائب الدخل التي تم جمعها من الأفراد كانت أقل من التوقعات العام الماضي.
تعتبر التعريفات الحادة في الصين على الواردات مصدرًا كبيرًا آخر للإيرادات. ولكن بعد أن فقدت الكثير من مدخراتهم في انهيار سوق الإسكان ، خفض المستهلكون في الصين شراء واردات مثل حقائب اليد والعطور ، في حين انخفضت الأسعار للعديد من السلع المستوردة. وقالت وزارة المالية إن الإيرادات من الواجبات الجمركية كانت أقل من التوقعات بنسبة 9.2 في المائة العام الماضي.
يمكن أن تكون الصورة المالية لهذا العام أسوأ مما تتوقعه الميزانية. كررت ميزانية وزارة المالية العديد من الافتراضات المتفائلة نفسها حول إيرادات الضرائب والأداء الاقتصادي العام الذي قدمته العام الماضي.
تستمد الحكومات في الغرب إيرادات كبيرة من الضرائب على مكاسب الاستثمار والميراث والعقارات. لكن الصين ليس لديها ضرائب على المكاسب الاستثمارية أو الميراث ولا يوجد شيء تقريبًا على العقارات.
يكمن النقص العام في الضرائب العقارية في جذر مشكلة منفصلة: الحكومات المحلية في الصين تنفد أيضًا من المال. حتى وقت قريب ، اشتقوا ما يصل إلى 80 في المائة من إيراداتهم من بيع الأراضي إلى مطوري العقارات.
لكن تلك المبيعات قد انخفضت منذ انهيار الإسكان في عام 2021 ، مما أدى إلى تدمير الطلب على شقق جديدة وإفلاس العديد من المطورين.
الحكومات المحلية مسؤولة عن معظم المعاشات التقاعدية والفوائد الطبية وغيرها من الإنفاق الاجتماعي في الصين. تقوم الحكومة الوطنية ببيع سندات إضافية لجمع الأموال من أجل إنقاذ أضعف الحكومات المحلية ، وكثير منها وراء ديونها. دعت الحكومة الوطنية إلى زيادة الإنفاق الاجتماعي ، ولكن ، على نحو قصير من النقد ، قدمت مساعدة مالية جديدة ضئيلة.
ومن غير المحتمل أن تكون الضرائب الجديدة قادمة ، وفقًا لجيا كانغ ، مدير أبحاث متقاعد في وزارة المالية وما زالت واحدة من أكثر أصوات الصين نفوذا على السياسة الضريبية. وقال في مقابلة أن المعارضة العامة لضرائب الميراث قوية ، في حين أن الضرائب على مكاسب الاستثمار أو العقارات ستضر الأسهم أو سوق الإسكان.
وقال جيا إن أحد العوامل التي لا تسبب تحديات الصين الضريبية هي الاحتيال أو التهرب الضريبي. وقال إن إجراءات التحقق من المدفوعات أصبحت مفصلة للغاية. “من الصعب الغش في هذا النظام.”
سيي تشاو ساهم البحث.
