| QTD | YTD | *itd | |
|---|---|---|---|
| محفظة بيرناس* | 19.3 ٪ | 10.5 ٪ | 28.3 ٪ |
| S&P 500 | 10.8 ٪ | 6.0 ٪ | 14.7 ٪ |
| راسل 2000 | 8.5 ٪ | -1.8 ٪ | 7.1 ٪ |
| دي جي المتوسط الصناعي | 5.4 ٪ | 4.4 ٪ | 12.1 ٪ |
*”Pernas Portfolio” هو حساب خاص يديره Pernas Research LLC. تاريخ تأسيس الأداء هو 01/01/2017. فترات أطول من سنة سنوية.
قدم الربع الثاني انعكاسًا دراماتيكيًا وتاريخيًا في أسعار المعنويات في السوق وأسعار الأسهم. تفوقت محفظتنا على مؤشر S&P 500 بأكثر من 800 نقطة في الثانية في Q2 ، مما جلب أداء YTD اثنين +10.5 ٪. لم يكن الانتعاش الإجمالي من سحب S&P 500 داخل zear البالغ -19 ٪ سريعًا فحسب -بل كان الأسرع في تاريخ السوق الحديث. حدث ما يقرب من نصف الارتداد في جلسة تداول واحدة ، مما يشير إلى وجود “وضع ترامب”. سواء كان أحد يناقشون تفاصيل سعر الإضراب أو إذا كان هذا الأمر أكثر ارتباطًا بسوق السندات أو سوق الأوراق المالية ، فإن المشاركين محقون في تولي مستوى التدخل عندما تبدأ عناوين السياسة أو التعريفة الجمركية في دوامة. شهدت Q2 ضغطًا واسعًا في أقساط المخاطر: انخفضت VIX من 52 إلى 16 ، وتنتشر الائتمان المرتفع الذي تم تشديده بمقدار 180 نقطة في الثانية ، وانخفضت احتمالات الركود القائمة على السوق إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من عام. من قرارات التعريفة الجمركية إلى تخفيف التوترات في الشرق الأوسط ، تم تعريف الربع الثاني من خلال التخلص الكبير.
OBBB
تضمن الفاتورة الكبيرة والرائعة (OBBB) ، التي تم إقرارها في بداية الربع الثالث ، زيادة قدرها 5 تريليونات دولار لسقف الديون ومساحة واسعة من التغييرات الضريبية. تشمل الزيادات البارزة في الإنفاق البارز 75 مليار دولار للجليد لعمليات الإنفاذ والترحيل ، و 45 مليار دولار للبنية التحتية للاحتجاز الموسعة ، و 70 مليار دولار على مدى عشر سنوات للحواجز الحدودية وأنظمة المراقبة وموانئ دخول متصلبة. يقدم مشروع القانون أيضًا زيادة بنسبة 13 ٪ لميزانية وزارة الدفاع ، مما دفع الإنفاق العسكري السنوي إلى أعلى من 1 تريليون دولار ، مع تخصيصات كبيرة للدفاع الصاروخي والطائرات بدون طيار والتحديث البحري.
في حين ركزت معظم التغطية الصحفية على أحكام ضريبية مدفوعة من الناحية السياسية التي تفضل فئات معينة من العمال على الآخرين ، فإننا نعتقد أن عنصرين من مشروع القانون مؤيدان بشكل مفيد:
- 100 ٪ مصاريف للبحث والتطوير ، استعادة بشكل دائم وعكس قواعد الإطفاء التي تم تقديمها في عام 2022
- 100 ٪ انخفاض قيمة المكافآت للمعدات الرأسمالية ، ويبدأ في عام 2025 ، بناء المصنع
هذه المكونات المؤيدة للنمو ، من وجهة نظر مالية ، يضيف مشروع القانون حوالي 2.8 تريليون دولار إلى العجز خلال العقد المقبل ، مما يرفع مستويات الديون طويلة الأجل بشكل كبير. يعرض CBO الآن أن العجز سيرتفع إلى حوالي 7 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2025 ، ثم في المتوسط أقل من 9 ٪ خلال العقود المقبلة. وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن تصل الديون التي يحتفظ بها الجمهور إلى 176 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2054. تم التقليل من شأنه نسب الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي المستقبلي. أي وجهات نظر مفادها أن البنك المركزي العماني محافظ على نمو المقام مضللة. حقيقة نظامنا السياسي هي أن كلا الطرفين سيستمران في ابتكار طرق لتنمية الإنفاق بشكل أسرع من التوسع في الاقتصاد.
صعود أوروبا: استراحة من هيمنة السوق الأمريكية
يتفوق YTD على 18 ٪ تقريبًا من قبل الأسهم الأوروبية الكبيرة (VGANN’s VGK) بالنسبة إلى S&P 500 يمثل أقوى امتداد لمدة ستة أشهر منذ بداية ETF. تم دعم هذه الخطوة من خلال نمو أرباح الشركات الأوروبية القوية ، وسهولة سياسة البنك المركزي ، وتحسين المعنويات. والأهم من ذلك ، أنه يعكس دوران منا والأصول المقدمة من الدولار ، حيث كان رد فعل المستثمرين على ارتفاع عدم القدرة على عدم القدرة على عدم القدرة على التنبؤ بالسياسة ومخاطر العنوان. ما يقرب من نصف عائدات VGK 1H هي مساهمة العملة بسبب انخفاض الدولار الأمريكي. إنه تذكير جيد بأن امتلاك أسهم السوق المتقدمة الأجنبية بالعملة المحلية والتعمد لا التحوط في المخاطر على سبيل المثال هو تنوع حر.
ورقة المسيل للدموع
|
إخلاء المسئولية الاستثمارية ومخاطر الاستثمار الأداء السابق ليس بالضرورة مؤشرا على النتائج المستقبلية. تحمل جميع الاستثمارات مخاطر كبيرة ، ومن المهم أن نلاحظ أننا لسنا في مجال تقديم المشورة الاستثمارية. تظل جميع قرارات الاستثمار للفرد هي المسؤولية المحددة لهذا الفرد. ليس هناك ما يضمن أن أبحاثنا وتحليلنا وأهداف الأسعار التطلعية ستؤدي إلى أرباح أو أنها لن تؤدي إلى خسارة كاملة أو خسارة. يُنصح جميع المستثمرين بفهم جميع المخاطر المرتبطة بأي نوع من الاستثمار الذي يختارون القيام به. |
المنشور الأصلي
ملاحظة المحرر: تم اختيار الرصاص الموجز لهذه المقالة من خلال البحث عن محرري ألفا.
