الملعب المصعد
أمنح تصنيف Hold اثنين أنتا للمنتجات الرياضية المحدودة (OTCPK:ANPDY) (OTCPK:ANPDF) (2020:HK). لقد كتبت سابقًا عن أحدث المقاييس المالية والتشغيلية لـ ANTA Sports في تحديثي بتاريخ 2 أبريل 2024.
مقالتي الأخيرة تركز على الوجبات السريعة من نايكي (نكي) النتائج والتوجيه، ومهرجان التسوق 618 في الصين. أواصل تقييم ANTA Sports كفريق. من ناحية، يبدو الطلب الإجمالي في سوق الملابس الرياضية في الصين ضعيفًا، بالنظر إلى الأداء والتوقعات المخيبة للآمال لشركة Nike. من ناحية أخرى، أصبح خصم الأسعار أقل كثافة في سوق الملابس الرياضية الصينية وهناك جيوب من النمو مثل القطاع الفرعي الخاص بالهواء الطلق.
يجب على المستثمرين ملاحظة أن أسهم ANTA Sports يتم تداولها في بورصة هونج كونج وسوق OTC. تتميز أسهم الشركة وأسهمها المتاحة خارج البورصة والمدرجة في بورصة هونج كونج بمتوسط قيم تداول يومية لمدة ثلاثة أشهر تبلغ 0.4 دولار مليون و70 مليون دولار (المصدر: S&P Capital IQ)، على التوالي. يقدم وسطاء الأوراق المالية في الولايات المتحدة مثل Interactive Brokers ووسطاء هونج كونج مثل Boom Securities خدمات التداول للأسهم المدرجة في هونج كونج.
كانت النتائج والتوجيهات الأخيرة لشركة Key Peer Nike مخيبة للآمال
Nike هي نظير رئيسي لـ ANTA Sports. وفقًا للبيانات المأخوذة من Euromonitor، تفتخر NKE بحصة سوقية تبلغ 23% من صناعة الملابس الرياضية في البر الرئيسي الصيني، وتعد الصين ثاني أكبر سوق جغرافي لشركة Nike من حيث مساهمة المبيعات.
أعلنت NKE عن أحدث النتائج المالية للشركة للربع الرابع من السنة المالية 2024 (31 مايو 2024) يوم الخميس 27 يونيو 2024 بعد إغلاق السوق. انخفض إجمالي إيرادات Nike بنسبة -1.7% على أساس سنوي إلى 12.61 مليار دولار، ويمثل هذا خسارة بنسبة -1.9% في الإيرادات. أشارت الشركة إلى أن “المبيعات ستنخفض بنسبة 10٪ في الربع الحالي (الربع الأول من السنة المالية 2025)” و”ستنخفض بمعدل متوسط من رقم واحد للعام بأكمله” أو السنة المالية 2025 وفقًا لـ 28 يونيو 2024. مقال إخباري.
والأهم من ذلك، أن أداء نايكي في الصين لم يكن جيدًا كما تشير الأرقام الرئيسية. تسارع نمو إيرادات الشركة بالعملة الثابتة لسوق الصين الكبرى بشكل طفيف من +6٪ على أساس سنوي للربع الثالث من السنة المالية 2024 إلى +7٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 2024. وفي مكالمة المحللين للربع الرابع من السنة المالية 2024، شددت NKE على “أننا فشلنا في تحقيق هدفنا”. الخطة، مع استمرار ضعف حركة المرور عبر جميع قنوات السوق” في السوق الصينية، إذا تم تعديل “ميزة التوقيت” المتعلقة بمنصة التجارة الإلكترونية الصينية “بداية Tmall المبكرة لعطلة التسوق 618”.
شاركت Nike أيضًا في أحدث إحاطة ربع سنوية للمحللين للشركة أن “حركة الطوب وقذائف الهاون في سوق الصين الكبرى انخفضت بما يصل إلى رقمين” على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 2024، وأشارت إلى “نظرة مستقبلية أكثر ليونة” لهذا السوق الجغرافي المحدد.
توجد قراءات غير مواتية من مراجعة أداء NKE وآفاقها وتعليقات إدارتها. ومن المعقول الافتراض أن إيرادات شركات الملابس الرياضية الصينية بشكل عام، بما في ذلك ANTA Sports، قد تتعرض لضغوط على المدى القريب.
ولكن هناك إيجابيات مرتبطة بمهرجان التسوق 618
كان لحدث التجارة الإلكترونية الرئيسي الأخير في الصين بعض النتائج الإيجابية لـ ANPDY، على الرغم من النتائج والتوقعات الضعيفة لشركة Nike.
أشارت شركة Alpha News إلى “مهرجان التسوق 618” الذي أقيم في الفترة من 20 مايو إلى 20 يونيو باعتباره “ثاني أكبر حدث مبيعات سنوي في الصين، في المرتبة الثانية بعد حدث يوم العزاب في نوفمبر” في مقال نشر في يونيو 2024.
أصدر بنك جولدمان ساكس تقريرا (غير متاح للعامة) يتضمن تفاصيل تحليله للبيانات المتعلقة بمهرجان التسوق 618 في الصين الشهر الماضي. في تقرير GS الصادر في 24 يونيو 2024 بعنوان “اتصالات المستهلك الصيني: مهرجان التسوق 618″، شارك البنك الاستثماري مقاييس تشير إلى أن القطاع الفرعي للملابس الرياضية الخارجية في سوق الملابس الرياضية الصينية ينمو بشكل جيد، وأن هناك تركيزًا أكبر على الربحية. لشركات الملابس الرياضية في الصين.
على وجه التحديد، تقلص متوسط سعر خصم منتجات الملابس الرياضية من 35% في حدث يوم العزاب لعام 2023 و30% في حدث التجارة الإلكترونية 618 لعام 2023 إلى 28% في مهرجان التسوق 618 لعام 2024. تم الحصول على هذه الأرقام من التقرير البحثي الصادر عن بنك جولدمان ساكس بتاريخ 24 يونيو 2024. وهذا يعني أن هوامش الربح الفعلية لشركات الملابس الرياضية الصينية المدرجة (مثل ANTA Sports) للربع الثاني من عام 2024 قد تكون مفاجئة في الاتجاه الصعودي.
بشكل منفصل، سلط تقرير GS الصادر في أواخر يونيو حول مهرجان التسوق 618 الضوء على أن “القطاعات الخارجية (القطاع الفرعي) استمرت في رؤية اتجاه قوي” وأشار إلى أن تصنيف مبيعات العلامة التجارية ANTA Sports على منصة التجارة الإلكترونية Tmall خلال 618 هذا العام ارتفع المهرجان إلى خارج المراكز العشرين الأولى إلى المركز السابع عشر.
تجدر الإشارة إلى أن ANTA Sports قد ذكرت في مكالمة أرباح السنة المالية 2023 (نسخة مأخوذة من S&P Capital IQ) في أواخر مارس 2024 أن “النمو في الهواء الطلق (القطاع الفرعي) أسرع بكثير من صناعة الرياضة بشكل عام” في الصين. أشارت ANPDY أيضًا في مؤتمر نتائج السنة المالية الأخير للشركة إلى أن “منتجها الرياضي الخارجي” مثل “سترة ANTA Storm Mecha” “لقي استحسانًا من قبل المستهلكين”.
باختصار، يبدو أن المنافسة السعرية في سوق الملابس الرياضية في البر الرئيسي الصيني قد خفت إلى حد كبير، وهناك قطاعات فرعية متنامية مثل الملابس الخارجية.
افكار اخيرة
من العدل أن نقول إن آفاق قطاع الملابس الرياضية في الصين وشركة ANTA Sports مختلطة، بعد تحليل أرقام Nike والمقاييس الرئيسية المتعلقة بحدث التسوق 618. وهذا يبرر تصنيف التعليق لـ ANPDY.
فيما يتعلق بالتقييمات، فإن كلاً من مقياس تقييم السعر إلى الربحية ومعدل نمو الأرباح المتوقع لشركة ANTA Sports عند مستوى منتصف سن المراهقة، لذلك أرى أن السهم ذو قيمة عادلة. على وجه التحديد، فإن إجماع ANTA Sports على نسبة السعر إلى الربحية الطبيعية للاثني عشر شهرًا القادمة وتوقعات صافي الدخل المعدل السنوي المركب للسنة المالية 2024-2026 يبلغ 15 مرة و14% على التوالي وفقًا لبيانات S&P Capital IQ.
ملاحظة المحرر: تتناول هذه المقالة واحدة أو أكثر من الأوراق المالية التي لا يتم تداولها في بورصة أمريكية كبرى. يرجى الانتباه إلى المخاطر المرتبطة بهذه الأسهم.
