امجن (ناسداك: AMGN) كان مكانًا بارزًا في مجال التكنولوجيا الحيوية في العام الماضي. ارتفعت الأسهم بنسبة تزيد عن 40% خلال الأشهر الـ 12 الماضية، متفوقة بشكل حاد على أداء صندوق iShares Biotechnology ETF (IBB)، الذي تعد AMGN منه عقد. على الرغم من أن شركة صناعة التكنولوجيا الحيوية تبلغ قيمتها السوقية 166 مليار دولار قائد الأداء وفي مجال تخصصها، كان أداء شريحة التكنولوجيا الحيوية المضاربة في سوق الأسهم الأمريكية أقل من أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وشركات الأدوية الكبرى، مثل إيلي ليلي (Eli Lilly)LLY) ونوفو نورديسك (منظمة غير حكومية) يبدو اثنين جذب كل الاهتمامولكني أرى أساسيات صعودية وتقنيات قوية مع AMGN يجب على المستثمرين مراعاتها.
تقوم شركة Amgen بتطوير وتصنيع وتسويق العلاجات البيولوجية للأورام والالتهابات والأمراض النادرة، ولدي تقييم شراء للسهم. كما أنها تخطو خطوات كبيرة في مجال فقدان الوزن المربح.
أسهم Amgen تتفوق بشكل حاد على IBB
Stockcharts.com
عودة في أوائل شهر مايو، أمجن ذكرت مجموعة قوية من النتائج الفصلية. تجاوزت ربحية السهم للربع الأول غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً البالغة 3.96 دولارًا توقعات وول ستريت بفارق نيكل، بينما كانت الإيرادات البالغة 7.45 مليار دولار، بزيادة 22٪ عن مستويات العام الماضي، متوافقة تقريبًا مع التوقعات. قام فريق الإدارة بتوجيه ربحية السهم التشغيلية للسنة المالية 2024 من 19 دولارًا أمريكيًا إلى 20.20 دولارًا أمريكيًا مع خط أعلى للعام بأكمله يتراوح بين 32.5 مليار دولار أمريكي إلى 33.8 مليار دولار أمريكي، وكلتا الزيادات المادية ونقاط المنتصف أعلى من المتوقع.
كان الربع الأول القوي لشركة Amgen مدفوعًا بالأداء القوي لأدويتها الرئيسية، بما في ذلك Repatha وAranesp وEpogen. ومع ذلك، لم تكن مبيعات إنبريل وأوتيزيا ونولاستا مثيرة للإعجاب. ومع ذلك، فقد قوبلت أرقام الربع الأول إجمالاً بتصفيق من المستثمرين حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 11.8٪ في الجلسة التالية – وهو أفضل أداء في يوم الأرباح على الأقل خلال السنوات الثلاث الماضية، وفقًا لبيانات من Option Research & Technology Services (ORATS).
وبالنظر إلى تقرير الربع الثاني، فقد قام سوق الخيارات بتسعير تأرجح في أسعار الأسهم المرتبطة بالأرباح بنسبة 3.8٪ عند تحليل النطاق الذي ينتهي في أقرب وقت بعد إصدار 6 أغسطس. هذا هو أرخص امتداد منذ تقرير الربع الثاني من العام الماضي.
أبطأ مبيعات المظلة على أساس سنوي
تسعى ألفا
سيكون من المهم البحث عن تحديثات لمحفظة السمنة الخاصة بشركة Amgen وAMG 133 التي أظهرت نتائج واعدة للمرحلة الثانية في وقت سابق من هذا العام. كل الأنظار تتجه نحو دواء MariTide الذي سيواجه Wegovy وOzempic. لكن شركتي “ليلي” و”نوفو” منافستان قويتان، كما أن زيادة عدد الوافدين إلى مجال “GLP-1” يمثل خطرًا رئيسيًا. علاوة على ذلك، يمكن أن تبدأ محفظة الأدوية القديمة لشركة Amgen في التأثير على نمو المبيعات في الأرباع المقبلة. هناك خطر آخر يتمثل في عدم إطلاق المنتجات الناجحة أو نتائج التجارب السريرية المخيبة للآمال.
فيما يتعلق بالأرباح، يرى المحللون في بنك أوف أمريكا أن ربحية السهم التشغيلية ترتفع بنسبة 3٪ فقط هذا العام مع تسارع الأرباح في العام الماضي. وبحلول عام 2026، يمكن أن تصل أرباح السهم الواحد إلى 22 دولارًا. تعد أرقام الإجماع الحالية لـ Seeking Alpha أقل تفاؤلاً قليلاً، حيث تظهر تقدمًا ثابتًا في المحصلة النهائية في نطاق متوسط من رقم واحد حتى عام 2026 بينما من المتوقع أن تقفز الإيرادات بنسبة 17٪ هذا العام.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تزيد توزيعات الأرباح بمعدل سنوي 10٪ خلال الأرباع القليلة القادمة، مما قد يؤدي إلى زيادة العائد إذا استمر سعر السهم عند ما هو عليه اليوم. ومع وجود تدفق نقدي حر متعدد ومتسق في منتصف العمر فقط، فإن الخلفية التشغيلية تبدو مواتية من وجهة نظري.
Amgen: الأرباح، التقييم، عائد الأرباح، توقعات عائد التدفق النقدي الحر
بنك أوف أميركا للأبحاث العالمية
لا أرى Amgen كفكرة ذات قيمة عميقة أو حتى لعبة GARP متميزة حتى الآن. ضع في اعتبارك أن متوسط نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لمدة 5 سنوات يبلغ 14.3 فقط. إذا افترضنا أن ربحية السهم التشغيلية تبلغ 20.10 دولارًا أمريكيًا على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة، حول المكان الذي وصل إليه الإجماع اليوم، وقمنا بتطبيق مضاعف 14.3، فيجب تداول الأسهم بالقرب من 287 دولارًا أمريكيًا.
لكنني أؤكد أن نسبة السعر إلى الربحية الأقرب إلى متوسط القطاع مناسبة بالنظر إلى إمكانات دواء إنقاص الوزن. قم بتطبيق مضاعف 17x، والذي لا يزال أرخص بأربع مرات من السوق الأوسع، والقيمة العادلة أقرب إلى 342 دولارًا، مما يجعل شراء السهم عند التقييم.
Amgen: جذابة من حيث الأرباح، ومقاييس الربح والخسارة القريبة من المتوسط
تسعى ألفا
بالمقارنة مع نظيراتها، تتمتع Amgen بتصنيف تقييم ضعيف ولكن صورة الأرباح جذابة بالنظر إلى مكان تداول السهم اليوم. في حين أن مسار النمو كان باهتًا، فقد ارتفعت تقديرات أرباح الشركة، مما قد يؤدي إلى تحسين صورة الأرباح بحلول عام 2025.
علاوة على ذلك، فإن مقاييس ربحية الشركة مقنعة كما هي اليوم على الرغم من ضعف نسبة تخفيضات ربحية السهم في جانب البيع إلى الترقيات في التسعين يومًا الماضية. يستمر المستثمرون في رفع سهم AMGN للأعلى، على الرغم من أن الوضع الفني واتجاهات زخم سعر السهم إيجابية، وهو ما سأقوم بتفصيله لاحقًا.
تحليل المنافسين
تسعى ألفا
وبالنظر إلى المستقبل، تُظهر بيانات أحداث الشركات المقدمة من Wall Street Horizon تاريخ أرباح مؤكد للربع الثاني من عام 2024 وهو الثلاثاء 6 أغسطس BMO مع مكالمة جماعية مباشرة بعد إعلان النتائج. يمكنك الاستماع مباشرة هنا. لا توجد محفزات تقلب أخرى تظهر في التقويم.
تقويم مخاطر أحداث الشركات
وول ستريت هورايزون
الأخذ الفني
مع التقييم اللائق وآفاق النمو، فإن الوضع الفني لشركة AMGN مثير للإعجاب. لاحظ في الرسم البياني أدناه أن الأسهم كانت في اتجاه صعودي طويل الأمد يعود إلى عقد من الزمن. أقوم عادةً بتحليل حركة السعر على مدار ثلاث سنوات، لكن المستثمرين المحتملين والمساهمين الحاليين يجب أن يقدروا الصورة الكبيرة هنا.
أرى دعمًا عند خط دعم الاتجاه الصعودي الذي يقع حاليًا في نطاق 230 دولارًا إلى 240 دولارًا. تبلغ المقاومة حوالي 340 دولارًا – أعلى من القمة المزدوجة التي تتراوح بين 326 دولارًا و 329 دولارًا والتي تم وضعها مؤخرًا. ولكن مع ارتفاع المتوسط المتحرك على المدى الطويل لمدة 40 أسبوعا (مقارنة بالمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم)، يسيطر المضاربون على الارتفاع على الاتجاه الأساسي. علاوة على ذلك، قم بإلقاء نظرة على مؤشر الزخم لمؤشر القوة النسبية (RSI) في الجزء العلوي من الرسم البياني – حيث يتراوح في منطقة صعودية بين 40 و80.
في حين أننا يمكن أن نرى السهم ينجرف بالقرب من خط دعم الاتجاه الصعودي، فإن الاتجاه صعودي والأسهم ليست في منطقة ذروة الشراء اليوم. وبالتالي، فإن المؤشرات الفنية قوية اليوم قبل الاتجاهات الموسمية الصعودية لشهر يوليو وأغسطس.
AMGN: اتجاه صعودي طويل المدى
Stockcharts.com
الخط السفلي
لدي تقييم شراء على Amgen. أرى أن شركة التكنولوجيا الحيوية الكبيرة هذه مثيرة للاهتمام لأنها تحرز تقدمًا في سوق أدوية إنقاص الوزن GLP-1. لقد كانت AMGN أيضًا فائزًا ثابتًا على المدى الطويل في صناعة متقلبة حيث يظل زخم السهم قويًا.
