قام خبراء الاقتصاد في بنى سان فرانسيسكو بتدشير سياسة التعريفة المتصاعدة لترامب بطريق الخطأ
إذا كنت تحاول جعل التعريفات تبدو وكأنها كارثة سياسية ، فستفعل بالضبط يا له من فريق من الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو فعله للتو: افترض أن كل شريك تجاري يضرب بنفس القدر بنفس القدر وأن أمريكا تقف هناك وتأخذها.
هذا هو الإعداد وراء جديد رسالة اقتصادية من البنك الإقليمي ، الذي يحذر من انخفاض الأجور ، وارتفاع البطالة ، وتقليص الناتج المحلي الإجمالي في أعقاب تعريفة ترامب الجديدة. ولكن في اللحظة التي تحفر فيها في النموذج الأساسي ، تنهار القصة. و Punchline؟ ينتهي النموذج في جعل القضية للحفاظ على التعريفات– عدم التخلي عنهم.
حرب تجارية من جولة واحدة حيث تستسلم الولايات المتحدة
بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو يفترض خط الأساس الانتقام الأجنبي الكامل، كما لو أن كندا وأوروبا والصين جميعهم يستجيبون للدولار مقابل الدولارات. لكنه يفترض أيضا صفر استجابة أمريكية. هذا ليس فقط غير واقعي – إنه عكس نهج إدارة ترامب المعلن.
في رسالة حديثة إلى الاتحاد الأوروبي ، وضع ترامب بوضوح: “إذا قررت لأي سبب من الأسباب رفع التعريفات الخاصة بك والانتقام ، فسيتم إضافتها إلى ما هو الرقم الذي تختاره لرفعه إلى 30 ٪ التي نتقاضى لها.” خرجت نسخة من تلك الجملة مع جميع الرسائل التي أعلنت معدلات التعريفة التي أرسلها ترامب الأسبوع الماضي.
بعبارة أخرى، الانتقام يثير التصعيد. ومع ذلك ، يتجاهل نموذج بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو هذا تمامًا. إنها تتصور حربًا تجارية تضرب فيها أمريكا أولاً ، ثم ترفض بأدب الاستجابة بينما يتراكم شركائها التجاريين.
إنه مباراة ملاكمة حيث يرمي جانب واحد لكمة ثم يوافق على الوقوف صامدًا، الأسلحة أكيمبو ، لبقية المباراة. عندما يقول النموذج أن هذا لا ينتهي بشكل جيد ، من المفترض أن نتفاجأ؟
تحديد أسوأ حالة
وراء رسالة اقتصادية هي ورقة عمل مفصلة من تأليفها أندريس رودريغيز-كلار من جامعة كاليفورنيا في بيركلي ، وموريسيو أولت من سان فران فيران ، وجوسيه ب. فاسكويز من كلية لندن للاقتصاد. بينما خطاب يؤكد على النتيجة “الأسوأ” ، فإن الورقة نفسها أكثر توازناً-إذا كنت تعرف أين تبحث.
في سيناريو خط الأساس-الذي يفترض انتقامًا أجنبيًا كاملاً ، لا يقدر مواصلة الانتقام من قبل الولايات المتحدة ، وغروب الشمس المفاجئ بعد أربع سنوات-يقدر النموذج ذلك يدخل الولايات المتحدة الحقيقي ينخفض بحوالي واحد في المئة. تنخفض الأجور الحقيقية بشكل طفيف ، خاصة في الزراعة والخدمات ، في حين أن التوظيف في التصنيع يزداد خلال فترة التعريفة الجمركية ولكن بعد ذلك ينخفض بشكل حاد عند رفع التعريفات. لا تزال البطالة منخفضة خلال سنوات التعريفة الجمركية ولكن المسامير مع تعديل الاقتصاد.
كما تنخفض مشاركة القوى العاملة ، ولكن ليس لأن الناس يتم إخراجهم من القوى العاملة. بدلاً من ذلك ، يترك بعض العمال قطاعات منخفضة الأجور للانخراط في الإنتاج المنزلي-وهي قائمة باحتفاظ بها العمل المنزلي غير المدفوع مثل تربية الأطفال أو رعاية الأسرة. ترتفع الأسعار القطاعية أكثر في الزراعة ، تليها الخدمات ، مع رؤية التصنيع أكثر زيادة متواضعة. بشكل عام ، فإن الرفاهية – المعرفة بأنها استهلاك مدى الحياة – تتناقص بنسبة أقل من نصف في المئة بقليل.
هذه هي الأرقام الرئيسية التي تصنع بنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة اقتصادية صوت رهيبة. لكنهم يتوقفون تمامًا على سيناريو حيث تفرض الولايات المتحدة التعريفات ، ويمتصون الانتقام دون الرد ، ثم يخلص من السياسة كما تبدأ في تحقيق تغيير هيكلي.
هذا ليس توقعًا. إنه خيال من المعجبين للتجار الحر.
يروي النموذج الحقيقي قصة مختلفة
يتضمن نفس النموذج سيناريوهات للانتقام الجزئي وعدم الانتقام على الإطلاق. في هؤلاء ، الآثار أصغر بشكل كبير. في سيناريو عدم الانتقام ، إسقاط الدخل الحقيقي هو 0.5 في المئة فقط على مدى أربع سنوات– أكثر من مجرد تقريب الخطأ في الحسابات الوطنية. البطالة تبقى بالقرب من الصفر طوال الوقت. وظائف التصنيع تزيد والبقاء مرتفعة. ترتفع الأجور الحقيقية في القطاعات القابلة للتداول.
أحد أهم القبول في الورقة هو ذلك التعريفات يمكن أن تحسن شروط التجارة الأمريكية– فالأمر ندفع أقل للواردات ونحصل على قيمة أكبر لما نقوم بتصديره. على الرغم من أن الورقة تصر على أن التعريفة الجمركية تقدم بعض الكفاءة عن طريق تعطيل التخصص العالمي ، إلا أن الورقة توضح أنه في سيناريوهات الانتقام المنخفضة ، فإن هذه الميزة التجارية أكثر من إلغاء تكلفة الكفاءة.
بعبارة أخرى، التعريفات يمكن أن تجعل الأميركيين أكثر ثراء، حتى لو أصبح الاقتصاد العالمي أقل كفاءة بشكل هامشي. هذا خروج جذري عن عقيدة التجارة الحرة المعتادة.
تجدر الإشارة أيضًا إلى أن فقدان الكفاءة يعتمد على افتراض لا يمكن الدفاع عنه بأن التوزيع الحالي للإنتاج هو نفسه فعال. هذا خطأ شائع جدًا في مناقشات التجارة. يتجاهل الاقتصاديون كل التشوهات في التصنيع العالمي الناجم عن السياسات التجارية من بين الصين والاتحاد الأوروبي وعشرات الدول الأخرى ، على افتراض أن المنتجات مصنوعة حاليًا حيث قررت الأسواق الفعالة أنها يجب أن تكون بسبب التخصص أو الميزة النسبية.
في الواقع ، تم امتصاص الإنتاج في البلدان من خلال سياساتهم الصناعية. لذلك ، فإن استخدام التعريفة الجمركية لمواجهة هذا لا يؤدي بالضرورة إلى فقدان الكفاءة. على العكس من ذلك ، من المحتمل أن نرى الكفاءة تتحسن عندما يتم إعادة صياغة الإنتاج إلى الولايات المتحدة.
التعريفات والاقتصاد الأسري
يتم دفن الاكتشاف الأكثر هشاشة سياسيا في استجابة سوق العمل. في كل إصدار من النموذج ، تبقى البطالة منخفضة. مشاركة القوى العاملة ، مع ذلك ، تقل قليلاً. لماذا؟ لأن بعض يخرج الأمريكيون طوعًا من القوى العاملة الرسمية للانخراط في ما يسميه الاقتصاديون “الإنتاج المنزلي”.
هذا رمز أكاديمي ل العمل المنزلي غير المدفوع: تربية الأطفال ، رعاية الآباء المسنين ، يديرون أسرة. هؤلاء ليسوا أشخاصًا من العمل-فهم يختارون الابتعاد عن وظائف الخدمة ذات الأجور المنخفضة لاستثمار وقتهم في المنزل والأسرة.
باختصار ، يوضح النموذج بهدوء ذلك التعريفات تجعل من السهل على الأميركيين اختيار الحياة الأسرية. يصبح الاقتصاد أكثر ملاءمة للتصنيع حيث ترتفع الأجور. في الوقت نفسه ، تتقلص قطاعات مثل الخدمات والزراعة قليلاً. والنتيجة الإجمالية هي تحول معتدل في الحوافز التي تتيح الأسر-وخاصةً من الطبقة العاملة-اختيار دخل واحد دون الوقوع في الفقر.
إذا كنت تبحث عن سياسة تدعم الخصوبة ، والرعاية المنزلية ، وتماسك الأسرة ، فهذا هو الحال. هذا النموذج يجعل القضية المحافظة عن غير قصد: القاعدة الصناعية القوية تمنح العائلات المساحة الاقتصادية للنمو.
نتيجة أخرى غير محددة هي أن النموذج يظهر يتدفق رأس المال من الخدمات إلى التصنيع. الاستثمار لا يختفي – إنه يتحرك. البلاد تحصل على أقل أوبر والمزيد من الصناعة. ولأن قطاع التصنيع أكثر إنتاجية من حيث الأجور والإخراج لكل عامل ، فإن هذا التحول يساعد في زيادة الأجور للعاملين في الطبقة المتوسطة.
إنه ليس النمو. إنه إعادة نمو ، مع مركز ثقل جديد.
يأتي الألم عندما تنتهي صلاحية التعريفات
ما يسميه بنك الاحتياطي الفيدرالي “الضرر” يأتي حقًا من عدم استقرار السياسة. في كل إصدار من المحاكاة ، تفرض الولايات المتحدة الرسوم الجمركية في عام 2025 – و ثم يسقطهم فجأة في عام 2029. هذا يؤدي إلى انكماش حاد ، وخاصة في التصنيع ، حيث يحاول الاقتصاد إعادة توجيه إلى ظروف ما قبل العرض. لكن الأجور لا تسقط بسرعة كافية لجعل هذا الانتقال سلسًا. يتضمن النموذج صلابة للأجور الاسمية الهابطة ، مما يعني أن العمال تقطعت بهم السبل بفعالية عند مستويات الأجور العليا مع ارتفاع الطلب. وذلك عند طفرات البطالة. وذلك عندما يتقلص الناتج المحلي الإجمالي. هذا عندما تبدأ المشكلة.
لكن السبب ليس التعريفات – إنها الإزالة المفاجئة للتعريفات. خطة لمدة أربع سنوات بدون متابعة هي وصفة للاضطراب. الدرس الحقيقي من النموذج هو أن الحماية يجب أن تكون متسقة. إذا قمت بتمزيقه بعد تعديل الاقتصاد ، فأنت ملزم بإنتاج الألم.
نقطة أخيرة تستحق الإشارة: يتجاهل النموذج إيرادات التعريفة الجمركية تمامًا. يعامل المؤلفون التعريفات على أنها خسارة في الوزن ، لكنهم ينسون أنهم يجمعون الأموال أيضًا. يمكن استخدام هذه الإيرادات لخفض الضرائب على العمال أو تمويل الاستثمار العام أو سداد الديون. لا يتم تضمين أي من هذه الفوائد. هذا هو التحيز المضاد للضادة-وهو ما يقلل من إمكاناته المالية والنمو.
ما يظهره النموذج حقًا – إذا قرأته بصراحة
تجريد الافتراضات الاصطناعية. استبدل الانتقام الكامل مع عدم وجود انتقام. أخرج غروب الشمس التعسفي. ماذا يقول النموذج؟
ينزلق الدخل الحقيقي بمقدار أقل من نصف في المائة على مدى أربع سنوات – وليس في السنة ، إجمالي. البطالة لا تنكسر أبداً عن عُشر في المئة. الطفرات التصنيع. الأجور الحقيقية ترتفع حيث يهم. تبقى الأسعار مستقرة نسبيا. يعيد رأس المال إلى صناعات أكثر إنتاجية. وبعض الأميركيين ، الذين يرون فرصة أكبر في المنزل أكثر من العمل ، يختارون تربية الأطفال أو رعاية الأسرة بدلاً من البقاء في القوى العاملة.
هذه ليست كارثة اقتصادية. هذا إعادة تنظيم اقتصادي.
الرسالة الحقيقية: التمسك بها
المنطق الأساسي للنموذج بسيط: إذا كنت ستفرض تعريفة ، فاحرص عليها. لا تجعلهم مؤقتًا. لا تسحب السجادة بعد أربع سنوات. دع الاقتصاد يستقر في هيكل جديد – وهو واحد يدعم الصناعة ، ويكافئ الإنتاج ، ويمنح العائلات مساحة للتنفس.
لم يحضر بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو السياسة الفعلية لترامب. لقد صممت تقليدًا غير القلب ، مع افتراضات انتقام أسوأ حالة وسلطة للتخلص التدريجي المفاجئ مضمون لإثارة الخلع. وحتى ذلك الحين ، في جداول حساسيةها ، الوجبات السريعة الحقيقية واضحة: لا يمكن التحكم في التعريفات الدائمة فحسب ، بل إنها مفيدة.
أنها تعزز التصنيع. أنها تستقر الأجور. سمحوا لبعض الأميركيين بالعودة إلى المنزل مرة أخرى. في النهاية ، لا تدافع الورقة من التعريفات. إنه يجعل قضية أمة يمكنها أن تنجب أطفالًا مرة أخرى.
ربما ليس لدى الاقتصاديين وراء الورقة أي فكرة عن أنهم أنتجوا مجرد تبرير مذهل لاستراتيجية ترامب التجارية ، تلك يزيد من ثروة أمريكا ويجعلنا بلد أكثر ملاءمة للعائلة مرة أخرى.
