عاد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى قياسي مرتفع يوم الخميس، متجاوزًا الذروة التي وصل إليها في أوائل ديسمبر، بناءً على المكاسب بعد أن أكد الرئيس ترامب التزامه بخفض أسعار النفط – وهو عنصر رئيسي في التضخم.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.5 في المائة فقط يوم الخميس، لكن المكاسب أضافت إلى سلسلة مكاسب بدأت قبل أكثر من أسبوع ببيانات أظهرت تباطؤ التضخم في ديسمبر بأكثر مما توقعه الاقتصاديون. ومع ارتفاع يوم الخميس، ارتفع المؤشر بنسبة 4 في المائة في الأسابيع الثلاثة الأولى من العام.
وجاء الارتفاع الأخير بعد أن ضعفت السوق لأسابيع، حيث شعر المستثمرون بالقلق من التأثير التضخمي للسياسات التي وعد بها السيد ترامب – على وجه الخصوص، التعريفات الجديدة وبرنامج الترحيل الجماعي الذي يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار المستهلكين والأجور.
وكانت وول ستريت تشعر بالقلق من أن التضخم الناتج سيدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ترك أسعار الفائدة أعلى مما كان متوقعا في السابق، حيث سعى إلى إبقاء مكاسب أسعار المستهلك تحت السيطرة. تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى رفع تكلفة الاقتراض بالنسبة للمستهلكين والشركات وعادة ما تؤثر على التقييمات في سوق الأسهم.
لكن نشر بيانات التضخم الجديدة في الأسابيع الأخيرة أدى إلى تهدئة هذه المخاوف، حيث تلقى المستثمرون دفعة أخرى يوم الخميس، عندما وعد ترامب، في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا، بـ “خفض تكلفة النفط”.
وانخفض خام غرب تكساس الوسيط أكثر من 1 في المائة يوم الخميس إلى 74.62 دولارًا للبرميل.
في سوق السندات، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين – وهو حساس للتغيرات في توقعات أسعار الفائدة، والتي تعتمد بدورها على مسار التضخم – يوم الخميس.
في حين أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات – وهو سعر فائدة سوقي حاسم يدعم اقتراض الشركات والمستهلكين – ارتفع يوم الخميس، إلا أنه انخفض أيضًا بشكل ملحوظ خلال الأسبوع الماضي.
وقالت لورين جودوين، الخبيرة الاقتصادية في نيويورك لايف انفستمنتس: “لقد انخفضت العائدات بعد بيانات التضخم”. “هذا أمر أساسي لتحركات سوق الأسهم التي قمنا بها هذا الأسبوع.”
كما كان بعض المستثمرين سعداء برؤية إدارة ترامب تأخذ وقتها بشأن التعريفات الجمركية وتهديده بالترحيل الجماعي. وتعهد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على الواردات من كندا والمكسيك، ورسوم جمركية بنسبة 10% على الواردات من الصين – ولكن ليس قبل فبراير/شباط. وقبل توليه منصبه، قال الرئيس إنه يدرس فرض رسوم جمركية تصل إلى 60% على الواردات من الصين.
وقال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في جيه بي مورجان لإدارة الأصول: “أسوأ المخاوف لم تتحقق بعد، وقد ساعد ذلك السوق على التحرك نحو الأعلى”.
كما تم دعم ارتفاع تقييمات الأسهم من خلال سلسلة من تقارير أرباح الشركات الإيجابية. ارتفعت أسهم Netflix بنسبة 10 بالمائة تقريبًا يوم الأربعاء بعد أن أعلنت عن أقوى نمو في عدد المشتركين في تاريخها خلال الربع الأخير من العام الماضي. ارتفعت أسهم شركة جنرال إلكتريك بنسبة 6.5 في المائة تقريبًا يوم الخميس بعد أن تجاوزت توقعات المحللين للأرباح.
بالنسبة للشركات المدرجة في مؤشر S&P 500، فإن الأرباح في طريقها للنمو بأكثر من 12% للربع الرابع مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، وفقًا لبيانات من FactSet. وهذا من شأنه أن يجعله أفضل ربع لأرباح الشركة منذ نهاية عام 2021.
ومع ذلك، لا تزال بعض علامات الحذر قائمة: فقد تباطأت التدفقات إلى الصناديق التي تشتري الأسهم الأمريكية، وانخفض مقياس ملكية المستثمرين للأسهم من دويتشه بنك إلى أدنى مستوى له خلال شهرين.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 20 بالمئة في عامي 2023 و2024، مما أدى إلى تحذيرات من أن الارتفاع ربما ذهب إلى أبعد من اللازم، خاصة نمو شركات التكنولوجيا الكبرى التي تهيمن الآن على السوق، مما ترك العديد من المستثمرين يعتمدون على أدائها.
وقال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان تشيس، في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي يوم الأربعاء إن أسعار الأصول أصبحت مرتفعة بالفعل. وقال: “أنت بحاجة إلى نتائج جيدة إلى حد ما لتبرير هذه الأسعار”.
وقالت السيدة جودوين إن هذا يجعل تحليل التهديد من الإجراء المقصود أمرًا حيويًا عندما يتعلق الأمر بالإدارة الجديدة.
وقالت: “ما يتغير في يومنا هذا هو المخاطرة أو الواقع المتمثل في تفاعل السوق مع شيء ما على Truth Social”. “إنه ليس شيئًا جيدًا أو سيئًا، إنه شيء جديد.”
