تعمل منصة التواصل الاجتماعي لخدمات التجميل على تطوير عياداتها الخاصة بالإضافة إلى منصة متميزة للمستخدمين المتميزين
شركة سو يونج الدولية (ناسداك: سي) أحدث النتائج الربع سنوية قدمت عملية تجميل لمخزونها المتعب الذي قفز 4% في الأيام التي تلت إعلانه الأسبوع الماضي. ومع ذلك، فإن الارتفاع الصغير ترك أسهم مشغل منصة خدمات التجميل أقل بكثير من الأوقات الجميلة عندما ظهرت لأول مرة في بورصة ناسداك في عام 2019 بسعر 20 ضعف سعر إغلاق يوم الأربعاء البالغ 1.08 دولار.
أظهرت أحدث النتائج أن سو يونغ ترسم مسارًا جديدًا بعد سلسلة من النكسات، بما في ذلك التركيز بشكل أكبر على العملاء المتميزين والابتعاد عن العمل مع عيادات الجراحة التجميلية الأصغر حجمًا التي أصبحت أهدافًا متكررة لحملات القمع. وقد ساعد ذلك على إعادة الشركة إلى الربحية العام الماضي بعد خسارة الأموال في العامين السابقين.
يعكس الأداء الضعيف للسهم بعد الاكتتاب العام فترة شملت قيود كوفيد-19، عندما اضطرت العديد من عيادات الجراحة التجميلية إلى إغلاق العمليات أو تقليصها وتجنب الناس الإجراءات الطبية الاختيارية لتقليل مخاطر العدوى. وتضمنت أيضًا حملة تنظيمية على الإعلانات في صناعة مستحضرات التجميل الطبية بدءًا من عام 2021.
أصبحت البيئة التنظيمية أكثر صعوبة في العام الماضي، حيث كان مطلوبًا من مقدمي خدمات التجميل الطبية الحصول على ترخيص قبل الإعلان عن خدماتهم. وفقًا للجمعية الصينية للبلاستيك والتجميل، فإن 28% فقط من الأطباء العاملين في هذه الصناعة هم ممارسون معتمدون.
هناك حوالي 13 ألف مؤسسة طبية للتجميل في الصين مرخصة حاليًا، مع 80 ألفًا أخرى تفتقر إلى أي مؤهلات، وفقًا لشركة أبحاث السوق iResearch. إن عملية الترخيص ليست صارمة فحسب، بل تستغرق أيضًا وقتًا طويلاً، حيث تتطلب الآن حوالي تسعة أشهر، مقارنة بثلاثة أشهر في الماضي، وفقًا لأحد مصادر الصناعة.
في إعلانه عن أحدث نتائجه، أقر الرئيس التنفيذي لشركة So-Young Jin Xing بأن العام الماضي كان “أكثر صعوبة” بالنسبة للشركة من الوضع أثناء الوباء.
وأضاف: “بالنظر إلى العام الماضي، نعتقد أن استراتيجيتنا المتميزة مع التركيز على الخدمات والمنتجات المتميزة للمستخدمين رفيعي المستوى كانت – وستظل – أساسية للحفاظ على النمو المستقر في المستقبل”.
وارتفعت إيرادات الربع الرابع بنسبة 20% إلى 390.6 مليون يوان (55 مليون دولار) على أساس سنوي، على الرغم من انخفاض صافي دخل الشركة بمقدار النصف تقريبًا. بالنسبة للعام بأكمله، تمثل إيراداتها البالغة 1.5 مليار يوان زيادة بنسبة 19.1٪ عن عام 2022. والأهم من ذلك، أن صافي خسائرها لعام 2022 غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا البالغة 22.2 مليون يوان في عام 2022 تحولت إلى ربح قدره 57.6 مليون يوان العام الماضي.
ساعدت عملية إعادة شراء أسهم جديدة بقيمة 25 مليون دولار أمريكي وتوزيع أرباح نقدية خاصة بقيمة 0.06 دولار أمريكي لكل سهم إيداع أمريكي (ADS)، والتي تم الإعلان عنها جنبًا إلى جنب مع النتائج، على تحسين الوضع بالنسبة لحاملي أسهم So-Young. وقد خففت هذه الأخبار المتفائلة من توقعات الشركة بأن إيرادات الربع الأول سترتفع بمقدار منخفض من رقم واحد فقط على أساس سنوي، وهو ما يمثل تباطؤًا حادًا عن الربع الرابع.
الصورة الأكبر، وفقًا لجين، هي أن So-Young تمر بـ “تحول استراتيجي”، والذي يتضمن منصة جديدة تستهدف المستخدمين المتميزين. تم إطلاق So-Young Prime في الربع الثالث من عام 2022، وهي تدمج “مصادر المنتج والطبيب والمصادر المؤسسية” وترتبط بمشروع لبناء عيادات “تجميلية خفيفة” مع شركاء آخرين بناءً على عيادة نموذجية تعمل في المقر الرئيسي لشركة So-Young.
مطور العيادة
جاء جزء كبير من الزيادة بنسبة 20% في إجمالي إيرادات So-Young العام الماضي من زيادة بنسبة 15.8% في خدمات المعلومات، وهي إحدى فئات الإيرادات الرئيسية الثلاث، مدفوعة بشكل أساسي بالإيرادات الجديدة من So-Young Prime، وفقًا للمدير المالي Zhao. هاه.
تم افتتاح العيادة النموذجية في المقر الرئيسي لشركة So-Young في أغسطس الماضي وهي نموذج لنوع المنشأة التي ترغب الشركة في استخدامها في شراكاتها مع مشغلي الطرف الثالث. استغرق الأمر ثلاثة أشهر فقط لتحقيق التعادل، وقال جين إن سو يونغ ستفتتح أكثر من 10 عيادات مماثلة في ست مدن هذا العام. وتخطط الشركة في نهاية المطاف للعمل مع الشركاء في سلسلة من هذه العيادات، والعديد منها قيد الإنشاء والبعض الآخر قيد التشغيل.
بالنسبة لأعمال الشراكة الأوسع نطاقًا، حققت So-Young أكثر من 200000 زيارة وإيرادات بقيمة 100 مليون يوان للعيادات الشريكة لها في العام الماضي.
كان أحد العيوب في بطاقة تقرير So-Young هو انخفاض هامش الربح الإجمالي من حوالي 68٪ في عام 2022 إلى 64٪ في العام الماضي. وأرجعت الشركة هذا الانخفاض إلى انخفاض هوامش أرباح شركة So-Young Prime بسبب المراحل الأولى من التطوير، وإلى نمو المنتجات الطبية ومبيعات الصيانة التي تتمتع بهوامش أقل من خدمات المعلومات.
وشكلت مبيعات المنتجات الطبية وخدمات الصيانة 22% من الإيرادات في عام 2023، بقيمة 333.5 مليون يوان. أكبر مصدر دخل للشركة هو خدمات المعلومات، التي ساهمت بمليار يوان العام الماضي. والجدير بالذكر أن الإيرادات من المصدر الرئيسي الثالث للشركة، وهو خدمات الحجز، انخفضت بأكثر من 20% العام الماضي إلى 101 مليون يوان. وأوضحت سو يونج أن الانخفاض يرجع إلى ارتفاع الدعم المقدم للمستخدمين النهائيين.
إن فهم طبيعة مصادر الإيرادات الثلاثة هذه يساعد في تفسير سبب حاجة So-Young إلى تغيير نموذج أعمالها. تحصل الشركة على رسوم خدمة الحجز عندما تحيل مستخدميها إلى مشغلي العيادات الفعليين، وهو ما يشبه تمامًا أعمال الإعلانات الطبية الأكثر تنظيمًا.
ومن خلال الانتقال إلى المنتجات الطبية، ومعظمها عن طريق الحقن، وبناء سلسلة عيادات خاصة بها، يمكن لـ So-Young أن تبدو وكأنها مزود لمنتجاتها وخدماتها المباشرة لمستخدميها بدلاً من كونها مروجًا لمثل هذه الخدمات من شركات أخرى.
لا يزال تطور الشركة نحو مزود مباشر لمنتجات وخدمات التجميل قيد التنفيذ. ولكن من المؤكد أن هناك الكثير من المال في هذا القطاع المزدهر، حيث يبدأ المستخدمون الأصغر سنا، بما في ذلك الشباب، في التركيز على العلاجات التجميلية الخفيفة مثل حقن البوتوكس وحمض الهيالورونيك.
وفقًا لبحث في نشرة So-Young لعام 2019، بلغت قيمة صناعة الخدمات التجميلية الطبية في الصين 121.7 مليار يوان في عام 2018 وكان من المتوقع أن تنمو إلى 360.1 مليار يوان بحلول عام 2023. بالطبع، كان ذلك قبل كوفيد، وتقول البيانات الأحدث من شركة iGengmei المنافسة وأن حجم السوق وصل إلى 311.5 مليار يوان في عام 2023، بزيادة 20% على أساس سنوي.
لذا، كيف يمكن لـ So-Young أن تتنافس مع منافسيها المدرجين؟ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 21 تتبع 38 يونغه الطبية (2229.HK)، الشركة الرائدة في مجال تقديم خدمات استبدال الشعر. لكن مشغل مركز التجميل الطبي ومقره هونج كونج الطبية المثالية (OTCPK:PFSMF, 1830.HK) يتداول على انخفاض عند سعر ربحية قدره 12 فقط.
هل سو يونغ على الطريق الصحيح؟ يبدو أن ثلاثة من المحللين الأربعة الذين شملهم استطلاع Yahoo Finance يعتقدون ذلك، حيث يصنفون الشركة على أنها “شراء قوي”، بينما يصنفها الرابع على أنها “شراء”. بعد أن نجحت في اجتياز الوباء والحملة التنظيمية بشكل جيد نسبيًا، يبدو أن الاحتمالات في صالح سو يونج، على الأقل في الوقت الحالي.
إفشاء: لا أحد
البريد الأصلي
