ب’
‘
وقد أشادت راشيل ريفز بتعهد شركة Revolut باستثمار 3 مليارات جنيه إسترليني في بريطانيا الشهر الماضي باعتبارها خطوة تغيير لمهمة النمو في حزب العمال.
بعد سنوات من الإثارة حول موجة من الشركات الناشئة، بدا أن لندن أصبح لديها أخيرًا عملاق راسخ في مجال التكنولوجيا المالية خاص بها، حيث افتتحت مقرًا جديدًا في كناري وارف مع التعهد بتوفير 1000 فرصة عمل في المملكة المتحدة.
ومع ذلك، في حين أن صعود Revolut النيزكي مثير للإعجاب بلا شك، فإن نجاح الشركة جاء في وقت يبدو فيه أن قبضة لندن على قطاع التكنولوجيا المالية العالمي تتراجع.
وفقًا لأرقام KPMG، انخفض إجمالي الاستثمار في مجال التكنولوجيا المالية في المملكة المتحدة إلى 9.9 مليار دولار (7.4 مليار جنيه إسترليني) في عام 2024، بانخفاض من 48 مليار دولار في عام 2021 بعد الوباء.
والأسوأ من ذلك هو أن هيئة التجارة Innovate Finance تتوقع أن يتراجع الاستثمار في مجال التكنولوجيا المالية في بريطانيا عن نظيره في الإمارات العربية المتحدة في النصف الأول من عام 2025.
من المحتمل أن تشير هذه الأرقام إلى نهاية ما كان بمثابة مسيرة قوية لا يمكن إنكارها لصناعة التكنولوجيا المالية منذ الأزمة المالية.
بقيادة شركة Revolut، التي تقترب من صفقة من شأنها أن تقدر قيمتها بـ 75 مليار دولار، نجحت المملكة المتحدة في ولادة حفنة من شركات التكنولوجيا المالية التي صعدت لتحدي البنوك الرئيسية.
ويشمل ذلك شركات مثل مونزو وستارلينج، وكلاهما اجتذبا ملايين العملاء على مدى العقد الماضي، وتبلغ قيمتهما الآن 4.5 مليار جنيه استرليني و2.5 مليار جنيه استرليني على التوالي.
ولكن إلى جانب هذه الحفنة من قصص النجاح، تتزايد الشكوك حول العشرات من الشركات الناشئة الأخرى التي تواجه أسئلة حول مستقبلها.
وتكمن المخاوف الأساسية في انخفاض التقييمات، وتباطؤ التمويل، وتضاؤل جاذبية الأسواق العامة.
والشركات الناشئة التي تعهدت ذات يوم بالسيطرة على التمويل العالمي تتراجع الآن، فتبيع منتجاتها إلى لاعبين أكبر أو تتخلص من حصصها بأسعار منخفضة للغاية.
وكما يقول أحد المصادر في إحدى شركات الاستثمار الأوروبية الكبرى: “إذا لم تصل إلى النقطة التي تكون فيها على وشك طرح أسهمك للاكتتاب العام، فإنك تشعر بالذعر أو تبيع لشركة استراتيجية أكبر.
“أي شخص في مجال التكنولوجيا المالية الاستهلاكية “المزدحمة” في وقت متأخر من اللعبة يحاول يائسًا أن يجلد أصوله.”
هناك عدد من الشركات البريطانية رفيعة المستوى تتعرض لضغوط من ضغط التكنولوجيا المالية.
تجري شركة Curve، وهي شركة ناشئة للمحافظ الرقمية كانت تأمل في تحدي Apple Pay، محادثات بشأن بيع بقيمة 120 مليون جنيه إسترليني إلى Lloyds، وهو أقل بكثير من التقييم البالغ 600 مليون جنيه إسترليني الذي تم تحقيقه في عام 2021 خلال حملة تمويل جماعي.
ومن غير المستغرب أن تثير الصفقة المقترحة ثورة المساهمين حيث يستعد ما يصل إلى 20 ألف مستثمر تجزئة لتكبد خسائر كبيرة.
شركة GoCardless، ومقرها لندن، وهي شركة مدفوعات مصرفية رقمية تتكبد خسائر تأسست في عام 2011، تقترب أيضًا من البيع لمنافستها الهولندية، Mollie، مقابل 1.5 مليار دولار. وهذا أقل بكثير من تقييمها البالغ 2.1 مليار دولار الذي تم تحقيقه في عام 2022.
ثم هناك Freetrade، وهو تطبيق لتداول الأسهم تم بيعه لمجموعة التداول IG مقابل 160 مليون جنيه إسترليني في أبريل 2025، أي أقل بـ 490 مليون جنيه إسترليني من سعره في عام 2021.
يقول هنري ووروود، المدير الإداري في شركة بوهورست الاستشارية: “إن المشاكل في مجال التكنولوجيا المالية تعكس سوق التكنولوجيا الأوسع نطاقا”. “نقص السيولة يعيق الاستثمار في جميع المراحل.”
ومما يزيد المشكلة تعقيدا حقيقة أن أسواق المملكة المتحدة لا تزال في دوامة هبوطية، مما يعني أن الشركات أكثر عرضة للشراء بدلا من إدراجها في سوق الأوراق المالية في لندن.
وفي الوقت نفسه، تتمتع أكبر البنوك البريطانية بشكل جماعي بتعزيز في الأرباح بسبب ارتفاع أسعار الفائدة منذ الوباء.
وقد أدى ذلك إلى قفزة في تقييمات أسعار أسهم كل منهما، وهي علامة أخرى على أن القطاع قد نجح في التخلص من المنافسة من شركات التكنولوجيا المالية.
يدعي تيم ليفين، الرئيس التنفيذي لصندوق Augmentum Fintech المدرج في المملكة المتحدة، أن الهزة الحالية بين شركات التكنولوجيا المالية هي نتيجة للوفرة التي أعقبت الوباء، عندما أدت أسعار الفائدة المنخفضة إلى ارتفاع التقييمات وتراكم الاستثمار.
ويقول: “لقد جمعت العديد من الشركات الكثير من الأموال بتقييمات غير مستدامة”. “إن المخارج الصعبة التي نشهدها الآن هي تصحيح حتمي وصحي لهذا الفائض”.
بشكل منفصل، في حين استضافت المملكة المتحدة الكثير من الابتكارات في مجال التكنولوجيا المالية، فإن بعض التقنيات كانت بطيئة في الإقلاع.
وساعدت القواعد المصرفية المفتوحة، التي أمرت البنوك الكبرى بمشاركة المزيد من المعلومات مع المنافسين، في إطلاق مجموعة من الشركات الجديدة التي تسعى إلى الاستفادة. ومع ذلك، لا يزال عدد المدفوعات التي تتم باستخدام تقنية الخدمات المصرفية المفتوحة صغيرًا.
كما أثقلت قواعد العملة المشفرة الصارمة كاهل القطاع، مما جعل شركات التكنولوجيا المالية في المملكة المتحدة متخلفة عن منافسيها في الخارج.
ومع ذلك، على الرغم من انخفاض التمويل والموجة الأخيرة من عمليات الدمج، لا تزال هناك بعض الإشارات الإيجابية.
يجادل ليفين بأنه في حين أن عصر التكنولوجيا المالية 1.0 في لندن قد انتهى، مما أدى إلى فائزين واضحين مثل ريفولوت، فقد بدأت المرحلة الثانية.
وهو يدعي أننا ندخل “موجة جديدة من التكنولوجيا المالية 2.0” المبنية على الشركات التي أسسها رؤساء التكنولوجيا الذين اكتسبوا خبرة كبيرة على مدى العقد الماضي.
ولضمان عدم خسارة لندن تاجها في مجال التكنولوجيا المالية، هناك دعوات متزايدة للحكومة لبذل المزيد من الجهد.
أكدت السيدة ريفز، المستشارة، مؤخرا خططا لإنشاء وحدة جديدة واسعة النطاق، تهدف إلى مساعدة شركات التكنولوجيا المالية سريعة النمو في الوصول إلى الدعم المخصص من هيئات مراقبة المدينة.
ومع ذلك، قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من الدعم للمساعدة في بناء شركات التكنولوجيا المالية البريطانية والتأكد من إدراجها في لندن بدلاً من الانتقال إلى الخارج أو البيع لمنافسين أكبر.
يقول فيليب بيلامانت، الرئيس التنفيذي لشركة Zilch، وهي شركة تبلغ قيمتها ملياري دولار بنظام الشراء الآن والدفع لاحقا، إن هناك “عددا من الشركات المثيرة التي يمكن أن تدرج وتشكل بشكل فعال النصف السفلي من مؤشر فاينانشيال تايمز 100 في السنوات الثلاث أو الأربع المقبلة”.
ومع ذلك فهو يصر على أن الحكومة يجب أن تمد السجاد الأحمر في شكل حوافز لتحقيق ذلك.
يقول: “اذهب وافعل ذلك”. “دعونا نذهب لبناء الاقتصاد.”
قم بتوسيع آفاقك مع الصحافة البريطانية الحائزة على جوائز. جرّب The Telegraph مجانًا لمدة شهر واحد مع وصول غير محدود إلى موقعنا الإلكتروني الحائز على جوائز وتطبيقنا الحصري وعروض توفير المال والمزيد.
